Küresel piyasalarda tarife gerilimi ile birlikte dikkat çeken hareketler yaşanıyor. Son aylarda yükselişini sürdüren altın, haftanın son işlem gününde ons 3 bin 200 doları aşarak rekorunu tazeledi. Altın vadeli işlemlerinde de 2 bin 263 dolar ile gün içi rekorla birlikte son 5 yılın en güçlü haftalık yükselişi görüldü.

2024’ün son çeyreğinden itibaren güçlenen jeopolitik gerilimler, merkez bankalarının faiz politikalarındaki belirsizlik ve küresel enflasyon endişeleri, yatırımcıları güvenli liman arayışına itti. Altın tabiî ki tarihi görevini bir kez daha yerine getirdi.

ABD'nin açıkladığı yeni ticaret gümrüğü vergileri ve ardından ticaret savaşlarına dönüşen süreç, altını yeniden güvenli liman haline getirdi. Altın fiyatları, cuma günü ons başına 3.200 doların üzerine çıkarak tarihi zirvesini gördü. Aynı gün tahvil ve dolar piyasalarında ise sert kayıplar yaşandı.

Merkez bankalarının altın alımları rekor seviyelerde. Özellikle Çin, Hindistan ve Orta Doğu merkezli alımlar dikkat çekerken, bu talep fiyatları yukarı taşımaya devam ediyor. ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimine dair beklentilerin güçlenmesi de altını destekleyen bir diğer faktör.

Peki bu yükseliş nereye kadar sürer? Uzmanların bir kısmı altın ons fiyatının 2500 dolar seviyesine kadar çıkabileceğini öngörüyor. Ancak bu öngörülerde en kritik değişken Fed’in faiz politikası olacak. Eğer faiz indirimi gecikirse ya da enflasyonla mücadele daha uzun sürerse, altının bu hızla yükselmesi zorlaşabilir. Diğer yandan savaş riskleri, jeopolitik gerilimler ve piyasalarda artan oynaklık, altının yukarı yönlü hareketini destekleyebilir.

Ne zaman düşer? Altının düşüşe geçmesi için birkaç temel senaryoya ihtiyaç var. İlki, Fed’in agresif bir şekilde faiz artırmaya başlaması veya piyasaların enflasyon riskini arka plana atması. İkincisi, jeopolitik risklerin azalması ve yatırımcıların tekrar riskli varlıklara yönelmesi. Bu tür gelişmeler, altındaki yükselişi sınırlayabilir hatta fiyatları geri çekebilir.

Herkesin aklında tek soru şu an almak mantıklı mı? Yatırım sürenize ve risk algınıza göre değişir. Kısa vadede düzeltme ihtimali artsa da uzun vadede altın hala güvenli liman olmaya devam ediyor.