Hakan DİKMEN

Küresel boyutta IMF, büyüme tahminini yüzde 3,1’e çekerken, enflasyonun yüzde 4,4’te direneceğini öngörüyor. IMF, Türkiye'nin 2026 büyüme tahminini jeopolitik riskler ve sıkılaşan finansal koşullar nedeniyle %3,4'e (bazı raporlarda %3,3) çekti. OECD de benzer şekilde Türkiye için büyüme öngörüsünü aşağı yönlü yüzde 3,3’e  revize etti. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's (S&P), Türkiye'nin kredi notlarını "BB-/B" olarak teyit etti, not görünümünü de "durağan" olarak tuttu.  

ABD’de mart ayı üretici fiyatları beklentilerin altında gelse de enerji kalemindeki yüzde 8,5’lik sıçrama Fed’in elini zayıflatıyor. Piyasalar, 10 günlük İsrail-Lübnan ateşkesi ve ABD-İran temaslarındaki yumuşamayla rahatladı; Brent petrol 95 doların altına geriledi, S&P 500 yüzde 1,18, Euro Stoxx 50 yüzde 1,35 değer kazandı. Altın ve Bitcoin de risk iştahının kısmen korunduğu bu tabloda sırasıyla 4.841 dolar ve 74.576 dolar civarında seyretti. Ancak jeopolitik “tamponların” ne kadar dayanıklı olduğu sorusu, yatırımcıların zihnindeki en büyük gölgeyi oluşturmaya devam ediyor. 

Çin ekonomisi yılın ilk çeyreğinde beklentilerin üzerinde büyüdü. Çin ekonomisi 2026 yılının ilk çeyreğinde çeyreklik bazda %1,3 (2025-Ç4: %1,2) büyürken, yıllık büyüme %5,0 ile piyasa beklentisi olan %4,8’in üzerinde gerçekleşti. Ülkede yıl geneline ilişkin açıklanan resmi hedefler %4,5-%5,0 bandında bulunuyor.

Türkiye cephesinde manzara

Türkiye cephesinde ise manzara şöyle. Dış şoklara karşı kırılgan ama kendi dinamikleriyle ayakta durmaya çalışan bir ekonomi profili çiziyoruz. Enflasyon beklentileri hâlâ çapayı bulamadı; TCMB’nin son piyasa katılımcıları anketi, 12 ay sonrasına yüzde 27,8 enflasyon ve yüzde 37,75 politika faizi beklentisini işaret ediyor. Mart ayı TÜFE’si yüzde 30,87 ile beklentilerin altında kapansa da, alternatif ölçüm kuruluşlarının daha yüksek tahminleri ve özellikle ulaştırma ile gıdadaki fiyat hareketleri, “yapışkan enflasyon” riskini canlı tutuyor.

Tahvil faizlerindeki düşüş ve CDS primlerinin 230 baz puanda kalması, kısa vadede teknik bir rahatlama sinyali verse de, S&P’nin 17 Nisan’daki raporu ve Fitch’in “durağan” görünüm revizyonu, yapısal risklerin ertelenmediğini hatırlatıyor. TCMB’nin geçici piyasa rezervlerindeki hareketlilik ve kredi büyümesindeki yavaşlama eğilimi, para politikasının sıkı duruşunu sürdürdüğünü gösteriyor. Mart ayında merkezi yönetim bütçe gelirleri geçen yılın aynı ayına kıyasla %60,6 artarak 1,2 trilyon TL’ye ulaşırken, bütçe harcamaları yıllık bazda %42,1’lik bir yükselişle 1,5 trilyon TL oldu. Böylece, merkezi yönetim bütçe açığı Mart’ta yıllık bazda %12,1 oranında azalarak 229,9 milyar TL düzeyinde gerçekleşti.

Nisan’ın ortasında piyasalar sakin, veri akışı dengeli, ancak küresel jeopolitik fay hatları hâlâ aktif. Türkiye, bu ortamda büyüme-enflasyon-finansal istikrar üçgeninde ince bir ip üzerinde yürüyor. Kısa vadede “bekle-gör” psikolojisi hâkim olsa da, kalıcı istikrar için yapısal reformlar, enflasyonla mücadelenin kredibilitesi ve dış şoklara karşı tampon mekanizmaların güçlendirilmesi şart. Fırtına çıkmadan önce gemiyi sağlamlaştırmak, tarihin her döneminde olduğu gibi bugün de en akıllı liman manevrası olacak.

Borsa, altın ve döviz kazandırdı

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, haftayı yüzde 3,65 yükselişle 14.587,93 puandan tamamladı. Endeks, hafta içinde en düşük 13.842,77 puanı, en yüksek 14.601,12 puanı gördü.

Borsa İstanbul'da aynı dönemde teknoloji endeksi yüzde 3,96 artışla 48.278,88 puana, mali endeks yüzde 4,22 artışla 20.325,79 puana, hizmetler endeksi yüzde 3,30 yükselişle 13.357,44 puana ve sanayi endeksi yüzde 3,72 kazançla 17.808,65 puana yükseldi.

Efor Yatırım en çok prim yapan hisse 

Borsa İstanbul'da bu hafta en çok yükselen hisseler arasında yüzde 52,43 ile Efor Yatırım Sanayi ve Ticaret AŞ ilk sırada yer aldı. Efor Yatırım Sanayi ve Ticaret AŞ'yi, yüzde 35,54 ile Kontrolmatik Teknoloji Enerji ve Mühendislik ve yüzde 21,77 ile Pasifik Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı izledi.

En çok değer kaybeden hisseler ise yüzde 17,16 ile Eczacıbaşı İlaç, yüzde 9,38 ile Europower Enerji ve yüzde 8,76 ile DAP Gayrimenkul Geliştirme AŞ oldu.

Borsa İstanbul'da hisseleri işlem gören en değerli şirketler, 1 trilyon 887 milyar 840 milyon lirayla ASELSAN, 648 milyar lirayla Enka İnşaat ve Sanayi AŞ ve 614 milyar 880 milyon lirayla Garanti BBVA oldu.

Altın ve döviz yükseldi

24 ayar külçe altının gram fiyatı geçen hafta sonuna göre yüzde 2,48 artışla 7 bin 28 liraya, cumhuriyet altınının satış fiyatı yüzde 2,47 yükselişle 47 bin 338 liraya çıktı. Çeyrek altının satış fiyatı da yüzde 2,48 değer kazanarak 11 bin 772 lira oldu.

Doların satış fiyatı yüzde 0,43 artarak 44,8530 liraya yükselirken, euronun satış fiyatı da yüzde 1,33 artışla 53,1110 lira oldu.

Geçen hafta 60,1800 lira olan İngiliz sterlininin satış fiyatı, bu hafta yüzde 1,26 artışla 60,9410 liraya yükseldi.

İsviçre frangı da yüzde 1,47 artışla 57,6510 liradan alıcı buldu.