Türkiye açısından ise tablo iki yönlü okunuyor. Bir tarafta dezenflasyon sürecinin korunması ve para politikasındaki sıkılık güven unsuru oluştururken, diğer tarafta küresel finansman koşullarının zorlaşması ve büyümenin yavaşlaması ekonominin önündeki temel sınamalar olarak öne çıkıyor.

Yani geçen haftanın ana teması "yüksek belirsizlik" oldu.  Türkiye ekonomisi için tema  ise, "istikrarı koruyarak dengeli büyümeyi sürdürebilme mücadelesi" olarak özetlenebilir.

Ülke olarak dezenflasyon sürecini korumaya çalışırken küresel fırtınanın da tam ortasında yol alıyoruz.

Küresel Ekonomide Yeni Risk: Stagflasyon Endişesi Geri Döndü

Geride bıraktığımız hafta dünya piyasalarının ana gündemi yeniden enerji oldu. Orta Doğu'da artan jeopolitik gerilimlerin petrol arzına yönelik riskleri büyütmesiyle Brent petrolü kısa süreliğine 100 dolar seviyesini test etti. Bu gelişme yalnızca enerji maliyetlerini değil, küresel enflasyon beklentilerini de yeniden yukarı taşıdı.

ABD: Faiz İndirimi Beklentileri Zayıflıyor

Amerikan ekonomisinde enflasyon verileri önceki aylara göre daha ılımlı görünse de yükselen petrol fiyatları Federal Reserve üzerindeki baskıyı artırdı.

Avrupa’da ise en büyük sorun enerji. Avrupa ekonomisi yeniden enerji maliyetlerinin baskısı altında. ECB'nin son değerlendirmelerinde; enerji fiyatlarının enflasyonu yukarı çektiği, büyümenin ise kırılganlığını koruduğu belirtiliyor. Sanayi üretimindeki yavaşlama sürerken özellikle Almanya ekonomisindeki zayıflık tüm Avrupa'yı etkilemeye devam ediyor.

Çin Ekonomisi Beklemede. 

Çin tarafında ise piyasalar yeni PMI verileri ile sanayi üretim rakamlarını beklemeye geçti. Gayrimenkul sektöründeki toparlanmanın halen sınırlı olması küresel büyüme üzerinde aşağı yönlü risk oluşturmaya devam ediyor.

Bu arada IMF'den küresel uyarı var ! 

Uluslararası Para Fonu (IMF), Temmuz güncellemesinde küresel enflasyon beklentisini yukarı revize ederken dezenflasyon sürecinin beklenenden daha yavaş ilerlediğini açıkladı. Aynı raporda jeopolitik riskler ve enerji fiyatları büyüme görünümünü tehdit eden başlıca unsurlar arasında gösterildi.

Türkiye'de haftanın en önemli gündemi ise para politikası beklentileri oldu. Merkez Bankası'nın piyasa katılımcıları anketine göre; yıl sonu enflasyon beklentisi sınırlı şekilde yükseldi, politika faizinde ise kısa vadede değişiklik beklenmiyor. Haziran ayında yıllık enflasyon %32 seviyesine kadar gerilemiş olsa da fiyatlama davranışlarının tam anlamıyla normale dönmediği görülüyor. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, Türkiye’nin kredi notunda ve görünümünde değişikliğe gitmedi. Uluslararası kuruluşlar Türkiye ekonomisinin 2026 büyüme tahminlerini aşağı çekmeye devam ediyor. IMF son güncellemesinde Türkiye'nin büyüme beklentisini %2,9 seviyesine indirirken, sıkı para politikasının kısa vadede büyümeyi sınırlasa da enflasyonla mücadele açısından gerekli olduğu değerlendirmesini yaptı.

Bu hafta yatırım araçlarından borsa değer kaybederken, Altın değer kazandı.

Bu hafta yatırım araçlarından borsa değer kaybederken, altın değer kazandı Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, haftayı yüzde 0,27 azalışla 13.943,87 puandan tamamladı

Endeks, hafta içinde en düşük 13.875,58 puanı, en yüksek 14.228,02 puanı gördü. Borsa İstanbul'da aynı dönemde sanayi endeksi yüzde 2,42 artışla 19.215,35 puana ve teknoloji endeksi yüzde 7,98 yükselişle 50.692,54 puana çıkarken, mali endeks yüzde 3,08 azalışla 18.911,72 puana, hizmetler endeksi ise yüzde 1,14 kayıpla 12.673,48 puana geriledi.

Pasifik Eurasia Lojistik, en çok prim yapan hisse oldu.

Borsa İstanbul'da bu hafta en çok yükselen hisseler arasında yüzde 22,28 ile Pasifik Eurasia Lojistik Dış Ticaret AŞ ilk sırada yer aldı. Pasifik Eurasia Lojistik Dış Ticaret AŞ'yi yüzde 17,62 ile Odine Teknoloji ve yüzde 15,01 ile Europower Enerji ve Otomasyon Teknolojileri Sanayi Ticaret AŞ izledi. En çok değer kaybeden hisseler ise yüzde 40,09 ile Şekerbank, yüzde 18,81 ile Destek Finans Faktoring AŞ ve yüzde 18,03 ile Katılımevim Tasarruf Finansman AŞ oldu. Borsa İstanbul'da hisseleri işlem gören en değerli şirketler, 1 trilyon 733 milyar 940 milyon lirayla ASELSAN, 586 milyar 227 milyon 560 bin lirayla Tüpraş ve 532 milyar 800 milyon lirayla Enka İnşaat ve Sanayi AŞ oldu.

Altın ve Döviz değer kazandı

24 ayar külçe altının gram fiyatı, geçen hafta sonuna göre yüzde 2,18 artışla 6 bin 185 liraya, cumhuriyet altınının satış fiyatı da yüzde 1,69 yükselişle 40 bin 492 liraya çıktı. Çeyrek altının satış fiyatı da önceki haftaki kapanışının yüzde 1,77 üzerinde 10 bin 170 liraya yükseldi. 

Doların satış fiyatı, yüzde 0,76 artarak 47,3440 liraya, euronun satış fiyatı da yüzde 0,31 yükselişle 53,8590 liraya çıktı. Geçen hafta 63,0360 lira olan İngiliz sterlininin satış fiyatı, bu hafta yüzde 0,14 artışla 63,1230 liraya yükseldi. İsviçre frangı ise yüzde 0,51 değer kaybederek 57,9010 liradan alıcı buldu.

Gelecek haftanın gündemi…

Gelecek hafta küresel piyasalarda Fed, BoE ve BoJ toplantıları ile ABD ve Euro Alanı’nda  ikinci çeyrek büyüme verileri, Japonya ve İngiltere Merkez Bankalarının faiz kararları izlenecek. Euro Bölgesi büyüme ve enflasyon verileri, Çin PMI rakamları, Petrol fiyatlarının seyri ve büyük teknoloji şirketlerinin ikinci çeyrek bilançoları da göz altında olacak.

Yurt içinde de Haziran ayı istihdam göstergeleri ile yabancı ziyaretçi sayısı verileri öne çıkıyor. Ayrıca, kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmesini bu akşam açıklaması bekleniyor.