Hakan DİKMEN

Geçtiğimiz hafta, hem küresel hem de Türkiye piyasaları jeopolitik gerilimler, merkez bankası politikaları ve kritik enflasyon verileri arasında yön arayışına girdi. ABD Başkanı Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi arasında yapılan görüşmeye ilişkin haber akışı piyasaları “bir öyle bir böyle” davranmaya itti. Adeta yapboz tahtasına döndü borsa. Trump müzakerelerin olumlu geçtiğini açıklamasıyla birlikte ABD piyasaları alıcıların arttığı bir haftalık kapanış yaşadı. MSCI ülkeler endeksleri de dünya %0,6 ve gelişen ülkelerde %0,7 artış kaydetti. Hürmüz Boğazı’nın açılmasına yönelik halen bir ilerleme kaydedilememesi petrol fiyatları üzerindeki yukarı yönlü riskleri canlı tutuyor. Brent türü ham petrolün varil fiyatı %2 artıda ve 107 USD düzeyinin üzerinde seyrediyor.

KÜRESEL PİYASALAR: FED, ENFLASYON VE HÜRMÜZ GERİLİMİ

Küresel piyasaların ana gündemi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz kararları ve Orta Doğu'daki jeopolitik riskler oldu. Fed, politika faizini sabit bırakırken, Başkan Powell'ın "temkinli-şahin" üslubu dolar endeksini desteklemeye devam etti ama, ABD Senatosu, Kevin Warsh'un Fed başkanlığını onayladı. Bakalım bundan sonra değişiklik olacak mı?

Enerji ve Emtia Piyasaları: İran'a yönelik baskılar ve Hürmüz Boğazı'ndaki askeri hareketlilik, petrol fiyatlarını yukarı taşıdı. Brent petrol 107-109 dolar bandında işlem görürken, bu gelişme küresel enflasyon endişelerini yeniden alevlendirdi 

12 Mayıs'ta açıklanan Nisan ayı TÜFE verisi, yıllık bazda %3,3'ten %3,8'e yükseliş beklentisiyle piyasaların odağındaydı. Güçlü enflasyon rakamları, Fed'in yüksek faiz politikasını sürdürme ihtimalini güçlendirdi.

Türkiye'de piyasalar, yurt içi veri akışı ve TCMB'nin sıkı para politikası duruşu çerçevesinde şekillendi.

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, haftayı yüzde 4,61 azalışla 14.367,60 puandan tamamladı. Bu hafta yatırım araçlarından borsa, altın ve döviz, değer kaybetti.

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, haftayı yüzde 4,61 azalışla 14.367,60 puandan tamamladı. Endeks, hafta içinde en düşük 14.265,67 puanı, en yüksek 15.204,92 puanı gördü.

Borsa İstanbul'da aynı dönemde hizmetler endeksi yüzde 1,43 düşüşle 13.175,87 puana, sanayi endeksi yüzde 2,08 azalışla 18.858,22 puana, teknoloji endeksi yüzde 2,82 kayıpla 50.236,54 puana ve mali endeks yüzde 6,49 değer kaybıyla 19.099,28 puana geriledi. Sarkuysan en çok prim yapan hisse oldu geçtiğimiz hafta.

Borsa İstanbul'da bu hafta en çok yükselen hisseler arasında yüzde 11,75 ile Sarkuysan ilk sırada yer aldı. Sarkuysan'ı yüzde 11,13 ile Katılımevim Tasarruf Finansman AŞ ve yüzde 7,97 ile Türk Altın İşletmeleri izledi.

Söz konusu hisseler arasında en çok değer kaybedenler ise yüzde 26,73 ile Ral Yatırım Holding, yüzde 23,48 ile Kiler Holding ve yüzde 21,14 ile Destek Finans Faktoring AŞ oldu.

Borsa İstanbul'da hisseleri işlem gören en değerli şirketler, 1 trilyon 892 milyar 400 milyon lirayla ASELSAN, 610 milyar 200 milyon lirayla Enka İnşaat ve Sanayi AŞ ve 545 milyar 160 milyon lirayla Garanti BBVA oldu.

Altın 

Altın, ons bazında 4.557-4.691 dolar aralığında dalgalı bir seyir izlerken, jeopolitik belirsizlikler değerli metallere olan talebi destekledi.

24 ayar külçe altının gram fiyatı geçen hafta sonuna göre yüzde 4,16 azalışla 6 bin 630 liraya, cumhuriyet altınının satış fiyatı da yüzde 4,14 düşüşle 44 bin 671 liraya geriledi.

Çeyrek altının satış fiyatı da yüzde 4,16 değer kaybederek 11 bin 105 lira oldu.

Döviz

Doların satış fiyatı yüzde 0,39 artarak 45,5440 liraya yükselirken, Euronun satış fiyatı yüzde 0,81 azalışla 53,0320 liraya geriledi.

Geçen hafta 61,8440 lira olan İngiliz sterlininin satış fiyatı, bu hafta yüzde 1,58 azalışla 60,8640 liraya geriledi. İsviçre frangı da yüzde 0,71 düşüşle 57,9880 liradan alıcı buldu. 

TCMB ve Enflasyon Beklentileri

TCMB'nin 14 Mayıs'ta yayımladığı 2026/2. Çeyrek Enflasyon Raporu, piyasalar tarafından yakından takip ediliyor. Önceki raporda 2026 yıl sonu enflasyon tahmini: %15-21 bandı Yeni raporda enerji maliyetlerindeki artış nedeniyle %25-26 seviyelerine yukarı yönlü revizyon beklentisi oluştu 

Piyasa Katılımcıları Anketi (15 Mayıs) beklentileri de dikkat çekti:

2026 yıl sonu TÜFE beklentisi: %27,5

12 ay sonrası beklenti: %23,4 

Bu veriler, dezenflasyon sürecinde "hedef-tahmin ayrışması" riskini gündeme getirirken, TCMB'nin sıkı duruşunu koruma ihtimalini güçlendirdi.

 Yabancı Yatırımcı Akışı

Haftalık TCMB verilerine göre yabancı yatırımcı davranışları da dikkat çekici bir nokta arz ediyor. 

Hisse senedinde: 228,4 milyon $ net satış

Tahvilde: 282,1 milyon $ net satış

Eurobond'da: 358,4 milyon $ net satış

Döviz mevduatlarında: 2,4 milyar $ düşüş 

ÖNÜMÜZDEKİ HAFTA İÇİN TAKVİM

Yatırımcıların odağında şu başlıklar olacak:

ABD: Perakende satışlar, işsizlik başvuruları, Fed yetkililerinin konuşmaları

Avrupa: Çeyrek GSYİH büyüme verileri, ECB iletişim stratejisi

Türkiye: Cari açık verisi, bütçe dengesi, kredi büyüme trendleri

Jeopolitik: Hürmüz Boğazı'ndaki gelişmeler ve enerji arz güvenliği.

Yani kısaca sözünü ettiğimiz 11-15 Mayıs 2026 haftası, piyasaların "belirsizlikle dans ettiği" bir dönem oldu. Küresel ölçekte enflasyon verileri ve jeopolitik riskler, Türkiye özelinde ise TCMB'nin dezenflasyon iletişimi ve yabancı yatırımcı eğilimi öne çıktı.

Dememiz o ki, "Piyasalar belirsizliği sevmez; ancak fırsatlar da genellikle belirsizliğin gölgesinde filizlenir."