Hakan DİKMEN

Mayıs ayının ilk haftasında Türkiye ekonomisi, yüksek enflasyon, sıkı para politikası beklentileri ve küresel enerji fiyatlarındaki yükselişin etkisi altında hareket etti. Piyasalar özellikle 4 Mayıs’ta açıklanan nisan ayı enflasyon verilerine odaklanırken, döviz kurları ve Borsa İstanbul’da dalgalı ancak kontrollü bir görünüm öne çıktı.

Enflasyon verisi haftanın ana gündemi oldu

Türkiye İstatistik Kurumu’nun açıkladığı verilere göre nisan ayında aylık enflasyon yüzde 4,18’e yükselirken, yıllık enflasyon yüzde 32,37 seviyesine çıktı. Böylece piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşen veri, dezenflasyon sürecinin kırılganlığını yeniden gündeme taşıdı. 

8 Mayıs 2026 tarihinde yayımlanan sanayi üretimi verilerine göre, sanayi üretimi Mart 2026 itibarıyla yıllık bazda %1,1 azalırken, aylık olarak %0,8 düşüş gösterdi. Bu gelişmeyi takip eden raporlar, üretimdeki ivmenin tersine döndüğünü vurguluyor. Sanayi üretim endeksindeki bu dalgalanma, ekonomik dinamiklerdeki zayıflama sinyalleri olabilir.

Enerji fiyatlarındaki artış, elektrik ve doğalgaza yapılan zamlar ile gıda maliyetlerindeki yükseliş enflasyondaki hızlanmanın temel nedenleri arasında gösterildi. Özellikle konut, ulaştırma ve giyim kalemlerinde sert fiyat artışları dikkat çekti. Ekonomistler, mevcut görünümün Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faiz indirimleri konusunda daha temkinli davranmasına yol açabileceğini değerlendiriyor. 

Küresel gelişmelerin etkisi

Uluslararası piyasalarda ise gözler ABD enflasyon verileri ve enerji fiyatlarına çevrildi. Orta Doğu’daki jeopolitik risklerin petrol fiyatlarını yukarı çekmesi, gelişmekte olan ülkelerde enflasyon baskısını artıran önemli bir unsur olarak öne çıktı. 

Küresel faizlerin yüksek seyretmesi, gelişmekte olan ülke piyasalarına yönelik sermaye akımlarını da sınırlamaya devam ediyor. Türkiye gibi yüksek dış finansman ihtiyacı bulunan ekonomiler açısından bu durum kırılganlık yaratmayı sürdürüyor.

Genel değerlendirme yapacak olursak, 4–8 Mayıs haftası, Türkiye ekonomisinde enflasyonla mücadele sürecinin halen zorlu ilerlediğini gösterdi. Döviz piyasasındaki kontrollü görünüm korunurken, yüksek fiyat artışları ve üretimdeki yavaşlama ekonomide “dengelenme” sürecinin sancılı geçtiğine işaret ediyor.

Borsa, altın ve döviz değer kazandı

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, haftayı yüzde 4,29 artışla 15.062,65 puandan tamamladı. Endeks, hafta içinde en düşük 14.321,03 puanı, en yüksek 15.167,10 puanı gördü.

Borsa İstanbul'da aynı dönemde sanayi endeksi yüzde 5,78 artışla 19.259,05 puana, teknoloji endeksi yüzde 4,27 kazançla 51.691,80 puana, hizmetler endeksi yüzde 4,13 yükselişle 13.367,46 puana ve mali endeks yüzde 3,22 değer kazancıyla 20.424,11 puana çıktı.

Kiler Holding en çok prim yapan hisse 

Borsa İstanbul'da bu hafta en çok yükselen hisseler arasında yüzde 31,57 ile Kiler Holding ilk sırada yer aldı. Kiler Holding'i yüzde 29,45 ile Hektaş ve yüzde 24,12 ile Mia Teknoloji izledi.

En çok değer kaybeden hisseler ise yüzde 21,74 ile Pasifik Eurasia Lojistik Dış Ticaret AŞ, yüzde 8,50 ile Destek Finans Faktoring AŞ ve yüzde 7,13 ile Gen İlaç ve Sağlık Ürünleri Sanayi ve Ticaret oldu.

Borsa İstanbul'da hisseleri işlem gören en değerli şirketler, 1 trilyon 953 milyar 960 milyon lirayla ASELSAN, 667 milyar 800 milyon lirayla Enka İnşaat ve Sanayi AŞ, 576 milyar 660 milyon lirayla Garanti BBVA oldu.

Altın ve döviz yükseldi ama gümüşe de dikkat edilmesi gerekiyor.

24 ayar külçe altının gram fiyatı geçen hafta sonuna göre yüzde 3,19 artışla 6 bin 918 liraya, cumhuriyet altınının satış fiyatı da yüzde 3,17 yükselişle 46 bin 601 liraya çıktı.

Çeyrek altının satış fiyatı da yüzde 3,19 değer kazanarak 11 bin 588 lira oldu.

Döviz

Doların satış fiyatı yüzde 0,40 artarak 45,3650 liraya yükselirken, euronun satış fiyatı yüzde 1,15 artışla 53,4640 liraya çıktı.

Geçen hafta 61,1110 lira olan İngiliz sterlininin satış fiyatı, bu hafta yüzde 1,20 artışla 61,8440 liraya yükseldi.

İsviçre frangı da yüzde 1,29 yükselişle 58,4050 liradan alıcı buldu.

Haftanın sonundaki geri çekilmeye rağmen, Brent petrolü daha önce Ortadoğu'daki artan gerilimler nedeniyle varil başına 126 dolara (son dört yılın en yüksek seviyesi) ulaşmıştı. 

Analistler, petrol piyasalarının hâlâ kırılgan bir dengede olduğunu belirtiyor: Hürmüz Boğazı'nın hızlı bir şekilde yeniden açılması arz endişelerini hafifletebilir, ancak uzun süreli bir kapanma, talebi dizginlemek için varil başına 200 doların üzerinde fiyatlar gerektiren fiziksel bir kıtlık yaratabilir ve potansiyel olarak küresel enflasyon baskılarını ve durgunluk risklerini tetikleyebilir. Zaten kırılgan olan bizim ekonomimizin de başta gıda olmak üzere bir çok sektörde fiyat artışı ve enflasyona yenik düşmesini sağlayabilir.