Shakhsanam KURBANOVA

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS)  Ağustos'ta açıkladığı verilere göre Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Temmuz ayında aylık bazda yüzde 0,1 arttı; yıllık enflasyon oranı ise Haziran'daki yüzde 3,5'ten yüzde 3,4'e geriledi. Gıda ve enerjiyi dışlayan çekirdek enflasyon da yıllık bazda yüzde 2,6'dan yüzde 2,5'e indi. Rakamlar, piyasa beklentileriyle büyük ölçüde örtüştü.

Aylık artışın önemli bir kısmı konut (barınma) kalemindeki yüzde 0,1'lik yükselişten kaynaklandı; bu kalem tek başına toplam aylık artışın yaklaşık üçte ikisini oluşturdu. Gıda fiyatları da aylık yüzde 0,1, ev dışında yenen yemek fiyatları ise yüzde 0,3 arttı. Enerji fiyatları ise Haziran'daki yüzde 5,7'lik düşüşün ardından Temmuz'da yüzde 1,5 daha geriledi.

Buna karşın enerji fiyatları yıllık bazda hâlâ yüzde 14,7 daha yüksek; bu da büyük ölçüde benzin fiyatlarındaki yüzde 24,6'lık yıllık sıçramadan kaynaklanıyor. Boston College'dan ekonomist Brian Bethune, gıda fiyatlarının genel görünümünün kötü olmadığını ancak kalemler arasında büyük farklılıklar bulunduğunu, et fiyatlarının belirgin şekilde arttığını, tavuk fiyatlarının hafif gerilediğini ve yumurta fiyatlarının normale döndüğünü, ancak şimdi de marul fiyatlarında sorun yaşandığını belirtti.

FED'İN EYLÜL TOPLANTISINA ETKİSİ

Ilımlı enflasyon verisi, CME Group'un FedWatch göstergesine göre eylül ayında bir faiz artırımı olasılığını yüzde 42'ye kadar düşürdü. Morgan Stanley Wealth Management Baş Ekonomik Stratejisti Ellen Zentner, uyumlu enflasyon verisinin, geçen haftaki istihdam raporunun ardından oluşan 'faiz artırımına gerek yok' anlatısını güçlendirdiği görüşünde. Temmuz ayı FOMC toplantısında komite, 9'a karşı 3 oyla faizleri sabit tutma kararı almıştı; muhalif üç üye ise artırımdan yana oy kullanmıştı.

Moody's Baş Ekonomisti Mark Zandi ise bu eğilimin sürmesi halinde enflasyonun Fed'in yüzde 2 hedefine 'oldukça yaklaşacağını' söyledi. Yine de enflasyon oranı hâlâ yüzde 3,2 civarında seyreden ücret artış hızının üzerinde kalmaya devam ediyor; bu da tüketicilerin satın alma gücü açısından endişe kaynağı oluşturuyor.

BİR SONRAKİ RAPOR 11 EYLÜL'DE

Ağustos ayına ilişkin TÜFE verisi 11 Eylül 2026'da açıklanacak ve bu rapor, Fed'in eylül ortasındaki faiz kararından hemen önce gelecek. Analistler, iş gücü piyasasındaki zayıflama sinyalleriyle enerji sektöründeki dalgalanmaların bir araya gelmesinin, önümüzdeki toplantıda faiz artırımı ihtimalini bir süre daha rafa kaldırdığını değerlendiriyor.