Bu hafta da tüm hızıyla gelip geçti. Artık Ekim ayının ilk haftasındayız. Geçtiğimiz hafta ABD’de hükümetin kapanmasıyla sonuçlanan bütçe tartışmaları ve ticaret politikalarına ilişkin yeni gelişmeler yakından takip edildi. Ülkemizde ise Enflasyon rakamları en çok konuşulan konuların başında geldi. TÜFE enflasyonu Eylül’de aylık ve yıllık bazda piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Eylül ayına ilişkin imalat endeksleri nispeten olumlu bir görünüm sunarken, özel sektör istihdamı hızlı geriledi. İSO imalat PMI hızlı gerileyerek sektörün faalyet koşullarındaki zayıflığın devam etti. Genele bakacak olursak, bu hafta yurt içinde Ekonomik Güven Endeksi, Dış Ticaret Verileri ve Hazine'nin Borçlanma Programı öne çıktı. Küresel piyasalarda ise pozitif bir seyir gözlemlendi. Ekonomik Güven Endeksi (Eylül) Endeks, eylülde bir önceki aya göre %0,1 artışla 98,0 seviyesine yükseldi. Hemen hatırlatalım Ağustos ayında 97,9 olarak tespit edilmişti. 

Yine geçtiğimiz hafta Euro Alanı’nda imalat PMI verisi 49,8 ile öncü verinin 0,5 puan üzerinde açıklandı. BU rakam bize eylül ayını veriyor. Bu nedenle de sektör faaliyetlerindeki daralma daha sınırlı düzeyde gerçekleşti. Bu dönemde nihai hizmetler PMI verisi ise 51,3 ile öncü verinin 0,1 puan altında kaldı. Ancak bu durum sektör faaliyetlerine ilişkin olumlu görünümü teyit etti.

Küresel hisse senedi fonlarına büyük net girişler gerçekleşti; yatırımcılar Fed’in politika yönü beklentileri nedeniyle hisse piyasalarına yöneldi. Ancak bu hisse alımları, gelişen piyasalarda (özellikle Asya) hedge fonlarının satışlarıyla dengelendi. Çin, Hindistan, Tayvan gibi pazarlarda satış baskısı oluştu. Çin’de PMI verileri olumlu sinyaller verdi. Çin’de Eylül ayına ilişkin imalat PMI verileri beklentilerin üzerinde açıklanarak sektöre dair olumlu sinyaller verdi. Bu dönemde RatingDog (önceki Caixin) imalat PMI Mart’tan bu yana en hızlı artışını kaydederek 51,2 seviyesinde gerçekleşirken, yeni siparişlerdeki genişlemenin ihracata dair endişeleri hafiflettiği görüldü.

Japonya Merkez Bankası’nda (BOJ) bazı yöneticilerin faiz artışı yönünde oy kullanması, bankanın daha agresif para politikalarına açık olabileceği beklentisini artırdı. Fed tarafında ise piyasalar, faiz indirimi beklentisiyle pozisyon almaya başladı; ama bazı Fed yetkilileri, enflasyon hâlâ yüksek seyretmekte olduğuna dikkat çekerek temkinli duruşlarını korudu.

Bu haftanın dikkat çeken ekonomik verileri şöyle:

ABD hisse endeksleri haftanın başında yükseliş gösterdi, dolar değer kaybetti, 10 yıllık tahvil faizi geriledi. 

Euro Bölgesi ve Avrupa’daki ekonomik göstergeler (imalat PMI’ları, enflasyon verileri) özellikle ECB’nin duruşunu etkileme potansiyeli taşıyor. 

Türkiye’de Gelişmeler & Piyasa Tepkileri ise geçtiğimiz haftayı şöyle kapattı. Enflasyon TÜİK verilerine göre Eylül 2025’te aylık TÜFE artışı %3,23, yıllık enflasyon %33,29 olarak açıklandı. Bu, bir önceki aya kıyasla yükselişe işaret ediyor. Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) de aylık bazda %2,52 artış gösterdi, yıllık bazda %26,59 seviyesinde gerçekleşti.

Nowcast tahminine göre, üçüncü çeyrekte Türkiye ekonomisi yıllık bazda %5,3 büyüme gösterecek. Çeyreklik bazda büyüme beklentisi %1,1 civarında. Sanayi üretimi, dış ticaret, yatırımlar gibi alt göstergeler bu tahminin güvenilirliğini test edecek unsurlar arasında olacak.

Yeni geçtiğimiz haftayı özetleyecek olursak, Enflasyon yükselişi, Türkiye için kritik bir kırılma noktası olabilir; TCMB’nin faiz politikasında daha dikkatli adımlar atması gerekebilir. Büyüme yönü güçlü gözüküyor; eğer sanayi üretimi ve dış talep de bu performansı desteklerse ekonomide toparlanma algısı güçlenebilir. Kur ve dış riskler, özellikle küresel faiz ve sermaye akımlarındaki değişimlerle birlikte Türkiye’ye karşı hassasiyet yaratmaya devam edecek. Piyasalar, veri akışına ve politika belirsizliklerine karşı hassas olacak. 

Borsa haftayı düşüşle tamamladı. Altın ve Dolar kazandırdı.

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi haftayı yüzde 2,62 değer kaybederek 10.858,52 puandan tamamladı. Endeks, hafta içinde en düşük 10.858,52 puanı ve en yüksek 11.259,32 puanı gördü.

Aynı dönemde Borsa İstanbul sanayi endeksi yüzde 4,07 azalışla 14.085,7 puan, mali endeksi yüzde 3,09 düşüşle 14.352 puan, puan teknoloji endeksi yüzde 2,68 azalışla 28.313,10 puan hizmetler endeksi yüzde 0,08 kayıpla 10.896,92 oldu.

Gen İlaç ve Sağlık Ürünleri en çok prim yapan hisse

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksine dahil hisse senetleri arasında bu hafta en çok yükselen yüzde 12,24 ile Gen İlaç ve Sağlık Ürünleri Sanayi ve Ticaret AŞ oldu.

Gen İlaç ve Sağlık Ürünleri Sanayi ve Ticaret AŞ’yi yüzde 11,12 ile Eczacıbaşı İlaç, Sınai ve Finansal Yatırımlar, yüzde 11,08’le CW Enerji izledi.

Söz konusu hisseler arasında en çok değer kaybedenler yüzde 31,11’le Destek Finans Faktoring AŞ, yüzde 15,63’le Enerya Enerji ve yüzde 15,23’le Sasa Polyester sıralandı.

Borsa İstanbul'da hisseleri işlem gören en değerli şirketler, 985 milyar 416 milyon lirayla ASELSAN, 569 milyar 940 milyon lirayla Garanti BBVA ve 4229 milyar 180 milyon lirayla Türk Hava Yolları oldu.

Altın ve dolar yükseldi

24 ayar külçe altının gram fiyatı yüzde 4,45 artışla 5 bin 203,7 liraya, Cumhuriyet altınının fiyatı yüzde 3,43 yükselişle 35 bin 115 liraya çıktı.

Doların satış fiyatı yüzde 0,28 artarak 41,6880 lira, avronun satış fiyatı ise yüzde 0,78 yükselerek 49,0020 lira oldu.

Geçen hafta 55,7040 lira olan İngiliz sterlininin satış fiyatı, bu hafta yüzde 0,9 artışla 56,2040 liraya çıktı.

İsviçre frangı ise önceki haftaya kıyasla yüzde 0,58 yükselişle 52,4210 liradan alıcı buldu.

Gelecek hafta Haftanın Gündem Konuları (6 - 10 Ekim 2025)

Türkiye ekonomi gündeminde, Merkez Bankası Başkanı’nın TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu’nda sunum yapacak olması önemli bir takvim olayı. Aynı dönem içinde sanayi üretimi, dış ticaret verileri ve cari işlemler dengesi gibi kritik göstergeler de açıklanacak. Ülkemizde yine gelecek hafta Hazine nakit dengesi ve sanayi üretimi verileri takip edilecek. Özellikle dış göstergeler ve MB’nin mesajları yakından izlenecek.

Amerika Birleşik Devletleri’nde, Dış Ticaret Dengesi, FOMC Toplantı Tutanakları, Michigan Tüketici Güven Endeksi 

Avro Bölgesinde Perakende Satışlar, AMB Toplantı Tutanakları 

Almanya’da Fabrika Siparişleri, Sanayi Üretimi 

Japonya ise, Dış Ticaret Dengesi, ÜFE ile gelecek hafta çalışacklar.