Hakan DİKMEN

Piyasalar bu haftanın son günlerinde iç piyasalardaki hareketlilik sonrasında tahvil faizlerinin yükselmesini yaşadı. TCMB, SPK, TBB, BIST gibi otoritelerin-kurulların önlemler alması piyasalarda tansiyonun azalmasını böylece alınan bu kararlarla birlikte tahvil piyasasında dengelenme çabası sürüyor.  Dezenflasyon sürecinde momentum kaybı olabileceği ve TCMB’nin temkinli tavrını pekiştirebileceği yönündeki beklentiler tahvil piyasası üzerinde baskı yaratıyor. Mart ayı enflasyon verisi sonucu ve yaşanan dalgalanmanın etkilerinin belli olmasıyla birlikte TCMB yeni yol planı netlik kazanabilir. 2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla %48,71 ve %33,49 seviyesinde tamamladı. Geçen hafta döviz mevduatları parite etkisinden arındırılmış verilere göre 5,9 milyar dolarla tarihi artış gösterdi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ve ekonomi ekibinin yaşanan dalgalanmalara karşı pro-aktif bir yaklaşım sergilediği görülüyor. TCMB Para Politikası Kurulu 20 Mart'taki Ara Toplantı Özeti’ni açıklandı. Enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürüleceği mesajı özette yer aldı. Geçen yılın gözde yatırım aracı para piyasası fonları, son 10 günde yaşanan çalkantıda büyük darbe aldı. Bu süreçte 214 bin kişi hesabını kapatırken, toplam çıkış 650 milyar TL’yi buldu. TCMB Başkanı Karahan "Piyasa kuralları içerisinde kalarak gereken her adımı proaktif bir şekilde attık ve bundan sonra da atmaya devam edeceğiz" dedi.

28 Mart 2025 Cuma günü, Borsa İstanbul (BIST 100) pozitif bir seyir izleyerek haftayı yükselişle tamamladı. Yükselenlerin arasında Döviz ve Altın da vardı. 

Altın ve borsa kazandırdı

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, haftayı yüzde 6,80 değer kazanarak 9.659,48 puandan tamamladı. Endeks, hafta içinde en düşük 8.872,75 ve en yüksek 9.830,83 puanı gördü.

Aynı dönemde Borsa İstanbul mali endeksi yüzde 5,71 artarak 11.148,77 puan oldu.  Hizmetler endeksi ise yüzde 8,70 değer kazancıyla 9.598,68 puan, sanayi endeksi yüzde 7,11 artışla 12.766,88 puan olurken, teknoloji endeksi yüzde 8,98 kazançla 18.524,12 puan oldu.

Mia Teknoloji en çok prim yapan hisse

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksine dahil hisse senetleri arasında bu hafta en çok yükselen yüzde 25,60 ile Mia Teknoloji oldu. 

Mia Teknoloji'yi yüzde 25,25 ile Alarko Holding ve yüzde 23,13 ile Koza Altın İşletmeleri izledi. 

Söz konusu hisseler arasında en çok değer kaybedenler yüzde 4,77 ile Europower Enerji, yüzde 3,90 ile Altınay Savunma ve yüzde 2,76 ile Girişim Elektrik Sanayi olarak sıralandı.

Borsa İstanbul'da hisseleri işlem gören en değerli şirketler, 546 milyar 744 milyon lirayla ASELSAN, 495 milyar 600 milyon lirayla Garanti BBVA ve 429 milyar 180 milyon lirayla Türk Hava Yolları oldu. 

Döviz Piyasası:

Doların satış fiyatı yüzde 0,01 azalışla 38,0100 lira, Euronun satış fiyatı ise yüzde 0,53 düşüşle 41,1260 lira oldu.

Geçen hafta 49,1600 lira olan İngiliz sterlininin satış fiyatı, bu hafta yüzde 0,22 değer kazanarak 49,2700 liraya yükseldi.

İsviçre frangı ise önceki haftaya kıyasla yüzde 0,02 artışla 43,1100 liradan alıcı buldu.

Altın yükseldi

24 ayar külçe altının gram fiyatı geçen hafta yüzde 2,15 artışla 3 bin 750 liraya, cumhuriyet altınının fiyatı da yüzde 2,13 değer kazancıyla 25 bin 375 liraya çıktı. Ons altın, 3,081 dolar seviyelerinde işlem gördü. 

Haftanın ekonomik gelişmeleri

Hazine'nin 791,2 milyar liralık iç borçlanma planı öne çıktı. Kur korumalı mevduat bakiyesi 24,2 milyar dolar oldu. Tahvil piyasasının işleyişini güçlendirecek ortak çalışma başlatıldı. Türk-İş: Açlık sınırı Mart'ta 23 bin 615 TL'ye yükseldi.

Ticari kredi faizi bir haftada 2,8 puan arttı. Türkiye 5 yıllık CDS 319 ile günü tamamladı. Eurobondlar sınırlı negatif seyir izledi. Birim fiyatlar, kısalarda -8 ile -1 cent; orta vadelilerde -59 ile -37 cent; uzunlarda -65 ile -61 cent değişim oldu. Faizler ise sırasıyla 5,51%, 7,31% ve 8,29 oldu.

Bu hafta gümrük tarifelerine ve ticaret savaşına ilişkin belirsizlikler küresel piyasaların seyrinde etkili olmaya devam etti. Küresel piyasalarda düşük iştah görülüyor. Boston Fed Başkanı tarifelerin yakın vadede enflasyonu artırmasının kaçınılmaz göründüğünü belirtti. Piyasanın son işlem gününde gözler ABD'de açıklanan çekirdek PCE ile kişisel gelir ve harcamalar verileri ile Piyasalar ABD de önümüzdeki hafta farklı beklentiler içinde. ABD tahvil piyasasında 2 yıllık tahvilin getirisi 3bps azalışla %3,99, 10 yıllık tahvilin getirisi sınırlı artışla %4,36 oldu. Böylece 10 yıllık ve 2 yıllık tahvil getirisi farkı 34bps’ten 37bps’e geldi. 

ABD Başkan Trump’ın ABD'de üretilmeyen tüm otomobillere %25 oranında gümrük vergisi uygulayacağına yönelik açıklamalarının etkisiyle geriledi. S&P 500 ve Nasdaq borsalarında günlük bazda azalış sırasıyla %0,3 ve %0,5 oldu. General Motors günü %7,4, Ford %3,9 düşüşle tamamladı. VIX endeksi 0,4 puan artışla 18,7’ye yükseldi. 

Avrupa borsalarında düşüş devam etti. Eurostoxx-600 endeksinde günlük düşüş %0,4 oldu. Otomobil ve teknoloji hisseleri son iki günde toplam %3,6’şar geriledi. 

Euro Alanı’nda öncü PMI verileri görece olumlu sinyaller verdi. Euro Alanı’nda imalat PMI 48,7 ile daralma bölgesinde kaldı. Ama, bölge’de savunma sanayiinin üretimini destekleme ve kamu harcamalarını artırma yönündeki kararların etkisiyle Ocak 2023’ten bu yana en yüksek düzeyine ulaştı. Bu dönemde hizmetler PMI da 50,4 ile eşik değerin üzerindeki seyrini sürdürdü. Böylece, Euro Alanı’nda bileşik PMI ekonomik aktiviteye ilişkin son 7 ayın en olumlu görünümünü sundu.

Asya hisse senedi piyasalarında bu sabah satıcılı bir seyir görülüyor. 

Dolar endeksi dün %0,2 azalışla 104,3 seviyesinde gerçekleşti. Euro dolar paritesi bu sabah 1,079 seviyelerinde işlem görüyor. Brent petrol aktif vadeli kontratı, gümrük vergileri, arz endişeleriyle yükselişini sürdürdü; dün %0,3 artarak günü 74,0 $/bbl ile son bir ayın en yüksek seviyesinden kapattı. 

Gelecek hafta gündemi

Bayram nedeniyle gelecek haftayı piyasa çalışanları galiba biraz rahat geçirecekler. 29, 30, 31 Mart ve 1 Nisan 2025 tarihlerinde takas ve fiziki teslimat işlemleri yapılmayacak. Yurt içinde enflasyon ve ISO imalat PMI verileri açıklanacabilir.

Gelecek hafta küresel piyasaların veri gündeminde ABD Mart ayı tarım dışı istihdamı ile Euro Alanı enflasyon verileri öne çıkıyor. 

Trump’ın önümüzdeki hafta (2 Nisan) yeni gümrük vergisi paketini açıklaması bekleniyor. Başkan kararlarını ABD ekonomisini güçlendirme amacı güderken 2 Nisan’ı Kurtuluş Günü olarak tarif ediyor. Paketin açıklanmasından önce Trump’ın söylemleri ve imzaladığı ek gümrük tarifleri kararnameleri belirsizliklerin ve endişelerin artmasına neden oluyor. Belirsizlik artışı güvenli liman talebinin de artmasını sağlıyor. Büyük merkez bankalarının faiz indirim süreci devam ediyor. Önümüzdeki hafta biz bayram yaparken küresel piyasalar hareketlenecek.