Fed, salgın nedeniyle yaşanan ekonomik krizle mücadele etmek için faiz oranlarını sıfıra düşürmüş ve trilyonlarca dolarlık tahvil alım programı başlatmıştı. Fed'in adımları istihdam piyasasına ve harcamalara destek sağlamıştı.

Temmuz'daki toplantıda 17 politika yapıcı kısa dönem faiz oranlarını %0 ve %0.25 arasında bırakmayı desteklemişti.

Fed’in 28-29 Temmuz'da yapılan toplantısının tutanaklarında Fed Açık Piyasa Komitesi, istihdamın şimdiden yavaşlamaya başladığını ve "temel bir iyileşmenin", "büyük ölçekte ve sürdürülebilir" şekilde işyerlerinin faaliyetlerinin başlamasına bağlı olduğunu belirtti.

Tutanaklarda "Bazı katılımcılar Fed'in toplantıları arasında geçen dönemde ekonomik görünüme dair belirsizliğin artığına dikkat çekerek ekonomik iyileşmeyi desteklemek ve enflasyonu Komite'nin %2 hedefine getirmek için ek adımların gerekli olabileceği önerisinde bulundular" ifadesi yer aldı.

Politika yapıcılar geçen ay belirli ekonomik seviyelere ulaşılana kadar ya da belirli bir ileri tarihe kadar faiz oranlarını düşük tutmak gibi muhtemel yaklaşımları görüşmüşlerdi. Fed iki seçeneği de önceki resesyon döneminde etkili bir şekilde kullanmıştı.

Politika yapıcılar hazine tahvilleri için hedef ya da üst limit belirlenmesi fikrine ise çok fazla destek göstermediler. Böyle bir adım Fed’in politikasına dair yeni bir yaklaşım olabilirdi. Tutanaklarda, çoğu katılımcının getiri hedefi ve limitinin şu anki durumda garantisi olmayacağını ancak bir seçenek olması gerektiğini söylediği ifade edildi.

Hazine tahvil getirisi eğrisi kontrolünün devam ettirilmeyeceği söylemleri tahvil piyasasında iyi karşılanmadı. 30 yıllık ve 10 yıllık tahvil getirileri oldukça yükseldi.

Jefferies'de para piyasaları ekonomisti Tom Simons, "Piyasalar özellikle tahvil eğirisi kontrolü tartışmalarından pek memnun olmuş değil" dedi.

Fed tutanaklarına göre, politika yapıcılar aynı zamanda Fed para politika çerçevesinde değişikliğe gitme konusunda anlaşmak üzereler ve bu Fed’in agresif canlandırma önlemlerini daha uzun süre uygulamasını sağlayabilir.

ABD’de işsizlik oranının %10.2 seviyesine gelmesiyle, bu ay hükümetin işyerlerine ve hanelere desteğindeki sert düşüşle ve virüsün yayılmaya devam etmesiyle Fed’in para politikası çerçevesini değiştirmesi kısa dönemde politikasında çok fazla etkili olmayabilir.

Ancak, Fed’in para politikasını gerektiğinde sıkılaştırmaya hazır olduğunun ve ileride daha da sert önlemler alabileceğinin sinyalini veriyor.