Geride bıraktığımız haftada yurt içinde enflasyon verisi takip edilirken yurt dışında Euro Bölgesi büyüme ve ABD’de tarım dışı istihdam verilerinin yanı sıra Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararı ön plana çıktı.

 Euro Bölgesi ekonomisi, yılın ilk çeyreğinde önceki çeyreğe göre %0,3, geçen yılın aynı çeyreğine göre ise %0,4 büyüdü. Avrupa Merkez Bankası (AMB), dün gerçekleştirdiği toplantısında beklentilere paralel olarak faiz oranlarında 25 baz puanlık indirime giderek refinansman faiz oranını %4,25, mevduat faiz oranını %3,75 ve marjinal fonlama faiz oranını %4,50 seviyesine düşürdü. Bu hem refinansman faizi hem de marjinal fonlama faizi için Mart 2016'dan beri ilk indirim olarak kayıtlara geçerken mevduat faizi için ise Eylül 2019'dan bu yana ilk indirim oldu.

Almanya’da tüketici fiyat endeksi Mayıs ayında aylık %0,1 ve yıllık %2,4 ile beklentilere paralel açıklandı. İngiltere’de büyüme Şubat-Nisan dönemini kapsayan üç ayda ise çeyreklik bazda %0,7 büyüme gösterdi ABD'de tüketici fiyat endeksi, Mayıs ayında aylık değişim göstermedi. Yıllık bazda ise piyasa beklentisinin altında %3,3 arttı. Enerji ve gıda fiyatlarını içermeyen çekirdek TÜFE Mayıs’ta aylık %0,2 yıllık %3,4 artış gösterdi.ABD Merkez Bankası Haziran ayı toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %5,25-5,50 aralığında tuttu. Karar metninde ekonomik aktivitenin ve işgücü piyasasının güçlü seyrettiği belirtildi.

Türkiye’de cari denge, Nisan ayında 5,3 milyar dolarla dokuz ayın en yüksek aylık açığını verdi. Yıllıklandırılmış cari açık ılımlı bir artışla 31,5 milyar dolara çıktı. Altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı Nisan ayında 497 milyon dolarlık açık verdi. Dış ticaret açığı 7,7 milyar dolar olarak gerçekleşti. İşsizlik oranı ise 0,1 puan azalarak %8,5 seviyesinde gerçekleşti. Sanayi üretimi Mart ayında aylık %0,3, yıllık %4,3 azalış gösterdi.

Haftaya 10.132,42 ile pozitif başlamasına rağmen 9.958 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen tepki alımları ile yükselişe geçti. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek sosyal medya hesabı üzerinden Perşembe seans sonunda yaptığı açıklamada, borsaya yönelik taslak vergi çalışmasını yeniden değerlendirmek üzere bir süreliğine erteliyoruz açıklamasının ardından BİST100 Endeksi %3,28 kazançla 10.471 puandan haftayı tamamladı. Dolar/TL, 31,20 sınırına kadar gevşerken, Euro/TL 34,70’li seviyelere geri çekildi.

Yurt dışı yerleşik yatırımcılar 31 Mayıs-7 Haziran haftasında, reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 542,7 milyon dolar hisse senedi satışı, 540,8 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım1) alımı ve 78,3 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Böylelikle yurt dışı yerleşik yatırımcılar geçtiğimiz hafta toplam 76,4 milyon dolarlık menkul kıymet aldı. BİST100 Endeksi, 31 Mayıs-7 Haziran 2024 tarihleri arasında %2,51 değer kaybetti. 2 yıllık gösterge tahvil faizinde ise 55 baz puan artış yaşandı. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 959 milyon dolar azalarak 101.743 milyon dolara gerilerken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 856 milyon dolar azalarak 63.798 milyon dolara geriledi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 975 milyon dolar azalarak 65.680 milyon dolar (2.098 milyar TL) olarak gerçekleşti.

Uzun vadede ne bekliyoruz…

TCMB, 19 Ocak’taki 2023 yılının ilk toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %9 seviyesinde tutarken, 23 Şubat toplantısında 50 baz puan indirerek %8,50 seviyesine çekti. 23 Mart, 27 Nisan ve 25 Mayıs tarihli toplantılarında ise politika faizini değiştirmeyerek %8,50 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 22 Haziran’da 650 baz puan, 20 Temmuz’da 250 baz puan, 24 Ağustos’ta 750 baz puan, 21 Eylül’de 500, 26 Ekim’de 500, 23 Kasım’da 500 baz puan ve 21 Aralık tarihli toplantısında 250 baz puan artırarak politika faizini %42,50 seviyesine çıkardı. TCMB, 2024 yılının ilk toplantısında politika faizini 250 baz puan artırarak %45,00 seviyesine yükseltirken, 22 Şubat tarihli toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %45,00 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 21 Mart tarihli toplantısında politika faizini 500 baz puan artırarak %50 seviyesine yükseltti. TCMB, 25 Nisan ve 23 Mayıs tarihli toplantılarında ise politika faizini değiştirmeyerek %50 seviyesinde sabit bıraktı.

Mayıs ayında %3,37 artan TÜFE’nin Haziran 2024 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Haziran ayında %2,52, Temmuz ayında %2,41, 2024 yılı sonunda %43,52 ve 12 ay sonrasında %31,79 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2024 sonunda 37,75 ve 12 ay sonrasında ise 41,41 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2024 sonunda 29,0 milyar dolar, 2025 yılında ise 28,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2024 ve 2025’te sırasıyla %3,3 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %50,00 ve 12 ay sonrasında ise %35,90 olması beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/application/files/2717/1837/9907/Haftalik_Bulten_14.06.2024.pdf

Kaynak: BMD Araştırma