Faizsavar… Antienflasyonist… Cesur Yürek!
Birkaç gün önce yazdığım "Boyun kadar konuş, dalga yapma!" başlıklı yazımda"Bu şartlarda Merkez Bankası faiz indiremez, hatta faiz artırmak zorunda kalabilir" diyenleri oldukça haşlamıştım...
Yazımda; “… Yorumcular; netameli, ıkırcıklı, tekin olmayan, sıkıntılı gelişmelerin ardı ardına geldiği durumlarda kendi dalga boylarını ayarlamakta zorluk çekiyorlar ve yaptıkları analizlerle piyasadaki dalga boyunu derinleştirmekten başka iş yapmıyorlar, demek istiyorum… Dolayısıyla dalga boyunun değeri bu gibi durumlarda anlaşılıyor… Daha doğrusu ortaya çıkan dalga boyu, yorumcunun da boyunun ölçüsünü alıyor…” ifadelerini kullanmıştım…
Ne oldu, benim güzel kardeşim!
250 baz puan faiz indirimini görünce şaşırıp kaldın değil mi?
“Merkez Bankası ancak 100 baz puan faiz indirebilir” diye yorum yaptın ve boyunun ölçüsünü aldın… Demek ki boyun ve öngörün oldukça kısaymış… Sizi birkaç gün önce ikaz etmiş “setri avret”inize sahip çıkın demiştim…
***
Daha ne yapayım!.. Uyarılara kulak asmadınız, tahminler denizinde yine boğulup gittiniz…
Arkadaş, karşınızda bir Cesur Yürek var… Soyadı Uysal ama, göründüğü gibi uysal değil…
Sizler (ist’li, mist’li) bu deyimleri, tamlamaları, nitelemeleri çok seversiniz… Ben de sizin dilinizden hitap edeyim…
Tekrar ediyorum… Karşınızda bir “Cesur Yürek” var!
Faizsavar… Anti enflasyonist…
Adam daha 3 oturumda 10 puan faiz indirdi…
Şimdi yılsonu politika faizini yüzde 11-12 olarak planlıyor.
Bunu hiç mi hiç aklınızdan çıkarmayın!
Artık yorumlara çıkarken beklentilerinizi Cesur Yürek Murat Uysal’a göre yapın!
Benden söylemesi!
Bu kısım yazının girizgâhı olsun…
***
Gelelim yüzde 14’e düşen politika faizinin analizine…
Aslında, Merkez Bankası’nın (TCMB) açıklamasında her şey ayan beyan ortada… Sadece dikkatlice okuyup anlamaya çalışmak lazım.
Banka diyor ki:
Enflasyon belirgin şekilde düşük kalacak… İç talepte ılımlı bir büyüme gözleniyor… Cari açıkta ılımlı seyir devam edecek… İhracat büyümeye beklenildiği kadar destek vermeyecek… Küresel merkez bankaları negatif faiz sürecinde genişleme politikalarını sürdürecek…
Faiz indiriminin özeti bu…
Bugünden söyleyeyim… 12 Aralık’ta gerçekleştirilecek Merkez Bankası PPK toplantısında 150-250 baz puanı şimdiden yorumlarınızın, zihninizin bir yerine yazın, derim. Dolayısıyla gelecek yılın ilk çeyreğinde tek haneli faizlere bile ulaşmak mümkün olabilir…
***
Kur fevkalâde baskılanır ve enflasyon beklentilerin çok çok altında gerçekleşirse tek hane politika faizini yılın sonundaki bir iki ay içinde görmek mümkün olacak.
Ya enflasyon, diye soracaksınız tabii… Onu da ifade etmeye çalışayım… Elbette hükümetin, kurumların, kuruluşların bir enflasyon tahmini var… Ama siz yine de yüzde 10 hedefi üzerine yoğunlaşın… Rakamlarınızı ona göre çizelgeleyin!
Burası önemli… Faiz hesabı yapılırken enflasyon ciddi derecede dikkate alınmalı. Eylül ayı enflasyonu 9,26 olarak gerçekleşmişti. Ekim ayı enflasyonunu Kasım ayı başında öğreneceğiz. Halen yüzde 14 olan politika faizi ile Eylül ayı enflasyonu olan yüzde 9,26 arasında 4,74 puanlık bir aralık var ki bu rakam bile faiz indirmeye hareket alanı veriyor.
Ekim ayı enflasyonu Eylül’den düşük geldiğinde faizde gidilecek geniş koridoru düşünün ve şaşırmayın!
Birçok kurumun gösterge faizin 2 ay önce yüzde 13,60 geldiğini görünce şaşırmasını normal karşılamak gerekir. Çünkü söz konusu kurumlar faiz indirimi ve dolar/TL kurundaki hareketi sağlıklı bir şekilde takip etmede zorluk çekiyorlar. Bunun en bariz sebebi ise faizin düşmesiyle hareketlenen döviz kurlarıyla tahvil piyasasının eş zamanlı olarak uyumlu hareket edememesi.
Evet, faiz ve enflasyon konusunda kırmızı çizgileri olan bir Merkez Bankası Başkanı’na sahibiz… Adı Murat Uysal… Lakabı Cesur Yürek!
Boyunun doğru ölçüsünü almak isteyenler ayarını “Merkez Bankası”na göre yapsın, diyorum!